保业绩该如何调仓?基金二季报透露操作玄机

  业绩    如何      基金  季报  透露  操作  玄机 2024-07-22 09:18:10 来源: (dingmei.net)

(原标题:保业绩该如何调仓?基金二季报透露操作玄机)

公募基金二季报陆续披露,知名基金经理的调仓也随之曝光。

即使在震荡市下,大多数主动权益类基金产品仍保持了较高的权益资产配置比例。第一财经梳理季报发现,部分去年收获颇丰的产品,今年已出现业绩变脸,也有及时调仓者实现业绩持续增长。

同时,A股上市公司半年报业绩预告也持续揭开面纱,业绩亮眼的个股中,电子、机械设备、汽车等行业个股居多,这些公司中的部分绩优者,已经获得了机构投资者提前“潜伏”。

站在当前时点,部分基金经理持有乐观态度,并认为A股市场仍有望在盘底结束后出现反弹。例如明星基金经理张坤表示,不认可市场的悲观预期,“此时此刻最重要的是耐心,优质企业的长期回报预期是很可观的”。

如何调仓保业绩

今年以来,A股市场在“V”型反转后持续震荡,去年涨幅领先产品的业绩走势也出现分化。Wind数据显示,截至7月17日,去年业绩排名前20位的主动权益类基金产品(包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金,仅计算初始基金,下同)中,只有两只产品的年内回报为正,其余18只产品的跌幅在4%至37%之间。

由基金经理刘元海管理的东吴移动互联A、东吴新趋势价值线,延续了不错的业绩表现,今年以来累计回报分别为27.62%、27.18%;二者曾在去年分别以44.93%、41.99%的年内回报获得第3、4名。

随着公募基金进入二季报密集披露期,这两只产品的调仓思路也浮出水面。以东吴移动互联A为例,今年一季度,该基金的配置思路与去年底大体一致,持股力度有所增加,主要以AI算力及应用、电子半导体以及汽车智能化三大方向配置为主。

而在二季度,东吴移动互联A则加大与AI相关的电子半导体配置,前十大重仓股更换4席。其中计算机板块的德赛西威、金山办公,通信板块的天孚通信和汽车板块的拓普集团被剔除,取而代之的是兆易创新、歌尔股份、鹏鼎控股、工业富联等电子板块的个股。

对继续持有的个股,刘元海也有加仓举动,如对A股果链龙头立讯精密大幅增持了40.77%,该股一跃成为第一大重仓股;此外,他还大幅增持了韦尔股份、中际旭创、沪电股份和水晶光电,二季度增持幅度都超过47%,其中对中际旭创的增持幅度甚至达到了76%。

目前,东吴移动互联A前十大重仓股中,包括8只电子板块的个股,以及中际旭创、新易盛等2只通信板块的个股。6月份以来,A股电子半导体以及二季度AI算力有相对较好表现,这也是该基金取得11.41%区间回报的重要原因。

刘元海在季报中也对调仓原因进行了解释:“一季报A股电子半导体公司股价跌幅较大,股价处在历史相对低位。我们判断A股电子半导体或处在三重底:盈利底、估值底和位置底,电子半导体中长期投资机会或将来临。”

从仓位角度而言,东吴移动互联A在二季度提高了进攻性,权益仓位提升0.48%至93.72%。记者注意到,在二季度保持高仓位运作的产品不在少数。截至7月18日,在已有数据的1887只主动权益类基金产品中,约有四成基金产品的股票仓位在90%以上,还有超过三成产品的仓位在80%至90%之间,二者合计占比超过75%。

先行布局绩优股

与此同时,A股上市公司半年报业绩预告也在陆续披露,部分绩优公司获得了公募的提前布局。Wind数据显示,截至7月18日,超过1600家上市公司已披露业绩预告,剔除亏损企业后,其中约有697家公司的预告净利润实现同比增长,占比为43.43%。

在业绩预告净利润下限超过1亿元的323家上市公司中,以申万一级行业为基准,电子行业的数量最多,有54家;机械设备、汽车、基础化工、医药生物、有色金属及公共事业等板块则超过20家。这也是机构投资者较为青睐的行业。

另一方面,在这之中,紫金矿业、中国铝业、潍柴动力、立讯精密等47家上市公司预告净利润下限在10亿元以上。结合目前已披露基金二季报的产品来看,其中有46家上市公司获得公募基金提前布局,并进入产品的前十大重仓股行列。

例如紫金矿业目前至少被40家基金公司旗下的421只基金重仓,持股总市值合计为214.4亿元,其中不乏知名基金经理管理的产品。目前,有162只基金将其设为前三大重仓股,持股最多的为华夏上证50ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等宽基ETF产品。

据第一财经统计,在前述46只公募重仓股中,目前已有12只个股被超过100只基金产品重仓持有。除了紫金矿业外,立讯精密、中际旭创、北方华创等个股也同样被公募持有超过百亿元市值。

从二级市场角度而言,Wind数据显示,截至7月18日,上述超过9成的个股年内实现上涨,涨幅最高的宇通客车年初至今累计上涨84.78%。二季报显示,目前有97只基金产品重仓持有,其中财通价值动量A首次将其纳入重仓股行列,持有达566.46万股。

后市机会如何看?

行至年中,基金经理在最新披露的一季报中也详细阐述了自己对后市的看法。在多份基金季报中,对于后市整体判断,基金经理们大多保持乐观态度,但对未来机会仍有一定分歧。

明星基金经理张坤再次在季报中表达信心。在他看来,从国债的估值和内需相关股票估值来看,市场的悲观预期可能是建立在停滞的担忧上,“我们对这种悲观预期很不认同”。

张坤认为,考虑居民消费在经济中的占比,经济发展带来老百姓生活水平越来越好,进而带来的投资机会,仍然是股票市场长期最有前景的富矿之一。当下市场由于悲观的预期,把一些优质公司交易在了私有化都能算清楚账的估值(市盈率、市值/自由现金流)水平。

“此时此刻最重要的是耐心,优质企业的长期回报预期是很可观的。”在他看来,股票投资者的独特优势和更高回报的重要来源。经济的不断发展是企业长期成长的土壤,在这方面,国内经济依然是一片沃土。

广发主题领先基金经理冯汉杰则分析,二季度内,A股市场虽然主流指数表现稳定,但市场内在仍然呈现出一定的脆弱特征,主要表现在轮动频繁以及赚钱效应的缺乏,而原因则是基本面与估值的组合还不能给出相对明确的方向指引。

综合而言,冯汉杰认为,基本面走势仍不明朗,结合整体市场,或市场中位数仍然处于中性位置的估值水平,因此他对A股市场整体倾向于保持耐心。

他也提到,投资者短期感知到的某类资产的大幅波动,与长期表现并不一定相关。优秀的低估值类资产,与优秀的成长类资产,长期的回报率其实是不相伯仲的,甚至可能后者还要更胜一筹,只不过两者的风险收益特征确实有着明显的区别,适合不同类型的投资者。

站在当前时点,中信保诚深度价值基金经理吴一静认为,国内经济处于结构转型过程中,预计全年将呈现筑底状态,市场对企业盈利质量的关注度不断提升,具有盈利稳定、现金流充沛、较好分红水平的上市公司或仍受市场的青睐。

基于此,她表示在操作上,一方面在红利资产内部做好个股的定价,聚焦绝对收益更高的一些品种;另一方面则是在细分行业上,寻找供给、需求逐渐趋向于拐点的一些行业,对未来的盈利能力稳定性提供支撑。

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  • 晨风顺红 10小时前
    居然是位准圣高手,沈凤书很有风度的微微点了点头,这才举步往那个方向行去。
  • 月河寒云 4小时前
    山膏嚎叫不止,哪怕被刺中了一剑,有被射中了三箭,它依旧极有战斗力,带着血窟窿张着血盆大口,对着二人冲来。
  • 烽烟四起 9天前
    明面上的问题是最好解决的,一是一,二是二,谈好就行了,能通过谈判解决的问题都不是问题的,但是隐藏在表面之下的问题却是没有办法解决的。
  • 酒笙 5天前
    “X的,这家伙还真有可以规避魔物的手段!要动手吗?”
  • 你是我的天 1天前
    而楚皓也感受到了,想要入古神的难度到底有多么的巨大!
  • 佣嶶笑演繹悲傷 8小时前
    不然,这么一群来自于东方仙界的人,是不可能这么堂而皇之的出现在众神世界的。
  • 粗芒 8小时前
    有些代价,终究会令他们都有些难以置信,更不用多说,此刻所看到的这种情形,将会令他们变得更加难以置信。
  • 素笺 8小时前
    当然了,碍于自己的身份,他们也不能把报名参与的目的说得太直白,而颜楚杰先前的讲话,已经给他们提供了最合理的借口。
  • 千尘 1小时前
    他们也兴奋,神族又迎回了一位至强存在。
  • 仙灵才哲 9小时前
    “我们英华市为有陆市长这样的好市长感到幸运,他让我们看到了重生的希望,看到了未来的美好期望。”
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    这时,秦朗自己派出去去海域那边盯梢的探子回来了。
  • 百花文心 2小时前
    于是乎,周兴云便不再耽搁时间,直接带中原主力军夺回诗昆山。
  • 假装安慰 9天前
    三大阳神都渡过三次雷劫,再把破军天煞剑提升到宗师境界,应该也能杀七阶了!
  • 小熊陪你看月亮 6天前
    这样的情况,令光头男子的内心是真的惊骇欲绝。
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    “夫人,你没受伤吧?就这么放过这轻薄你的王八蛋吗?”
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    顾雪气哼哼道:“怎么解释?小翠想在我这里赚点利息,难道这也犯法吗?”
  • 削月卓尚 8天前
    他的战力惊人,甚至可以和刚刚证道成功的真正的帝尊境强者过过手,不至于落败。
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    虚空轰鸣之际,那隐藏的第五天柱,居然再度显现出来!
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    不仅如此,那些正规兵队所拥有的武器,也不是龙浩轩他们能够相比的。
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    可问题是,玉霞宫实力最强者也不过是真神,而且当时的老撬棍,已经是玉霞宫真正的第一强者,他又是怎么被送走的呢?